腾讯和又一家互联网巨头有了 " 羁绊 "2024 年 3 月中旬，腾讯接手了字节跳动裁撤的部分游戏业务，并为此成立了全新的全资子公司此前十余年里，腾讯凭借强大的资金能力、" 八爪鱼式 " 的布局风格和独到的眼光，在美团、拼多多、京东等项目上，投下了中国互联网的 " 半壁江山 "。
《每日经济新闻》记者根据 IT 桔子和公开数据梳理发现，在过去 10 年里，腾讯系共投资了 1175 家公司，完成了 1512 起投资事件，其中除了多家互联网巨头，还不乏有知乎、哔哩哔哩、名创优品、蔚来等明星公司的身影，仅上市公司就有百余家。
2021 年，成为了腾讯在过去 10 年里投资最频繁的一年：全年对外投资事件共 300 起而后，腾讯投资的速度显著放缓，2022 全年投资事件仅 95 起，2023 年持续缩减至 40 起10 年的投资起落，不变的是腾讯全赛道、全市场式的多元投资策略。
在文娱传媒、游戏、社交软件等主营业务上架构起商业壁垒的同时，腾讯在电商零售、企业服务、物流、金融、医疗健康、房地产等 23 个板块进行了多点布局但在 2021 年 10 月至 2023 年期间，腾讯（HK.00700）接连减持了海澜之家（SH.600398）、Sea Limited（SE.US）、新东方（HK.01797）、京东（HK.09618）、美团（HK.03690）等多家上市公司股份。
随着大象转身，腾讯的投资风向也出现了新的变化2023 年，虽然出手不多，但腾讯将更多的精力和资金投向了时兴的 AI 领域显然的是，面对瞬息万变的商业世界，腾讯依然不想错失任何一个风口《每日经济新闻》2024" 大厂投资图谱 "（专题 | 布局新航道：2024 大厂投资图谱）系列本篇聚焦腾讯，梳理与总结腾讯系 10 年对外投资历史，共探腾讯对外投资的 " 鲸起 " 与 " 潮落 "。
（文末附投资图谱全景图） " 赛道收割机 "：23 个板块、1175 家公司" 当初在京东接受腾讯投资之前，我们拒绝了腾讯的投资，那个现在看可能有点后悔"2019 年 2 月，在当当网联合创始人李国庆离开公司之时，5 年前错过的腾讯投资被他视为原本极有可能改写故事的一大遗憾。
曾几何时，腾讯的投资可以对一家公司，甚至一个行业带来另一种可能性？故事的起点还要从创始人马化腾在腾讯上市一年后提出的 " 在线生活 " 新战略主张说起" 腾讯希望能够全方位满足人们在线生活不同层次的需求，并希望自己的产品和服务像水和电一样融入生活当中。
" 但很快，2010 年爆发的 "3Q 大战 " 让马化腾意识到，适合腾讯扩张的路径并不是像这样包揽一切业务，而是选择开放，再造一个外部的腾讯随着 2011 年 6 月首届腾讯合作伙伴大会的召开，战略投资成为了和腾讯核心业务发展并驾齐驱的重要存在，投资事件逐年递增。
根据 IT 桔子数据，腾讯的对外投资事件从 2014 年起开始大幅增加2014 年，腾讯投资事件共 78 起，是上年的 3.25 倍；腾讯在 2015 年的投资事件共有 126 起，而其 2014 年及以前的投资数据总和才为 176 起。
到了 2021 年，腾讯一共进行了高达 300 起的投资事件，平均 1.2 天就要投一个项目，创造了历年投资最高纪录相较于 2011 年的 22 起，单年投资事件数量在 10 年间翻了 13 倍有余从投资事件所处行业分布来看，在过去 10 年里，腾讯投资涉及了文娱传媒、游戏、企业服务、电商零售、本地生活、社交网络、人工智能、房地产、物流等 23 个板块。
其中，文娱传媒、游戏和企业服务几乎始终是腾讯历年投资重点领域的前三强在其投资最多的文娱传媒领域，截至目前，腾讯共投资了 214 家文娱传媒公司其中，腾讯参与了知乎、快手、哔哩哔哩、虎牙直播、华谊兄弟等公司的多轮投资，对知乎进行了从 C 轮到基石轮的 5 轮融资，是腾讯在该领域参与投资轮次最多的一家公司。
多元的投资布局无疑为腾讯提供了诸多向新领域扩张的机会，例如腾讯在电商零售领域上的投资腾讯在电商征程上一路坎坷，自 2005 年推出拍拍网到 2020 年上线的腾讯荟聚，多项电商项目相继折戟但自 2014 年起，腾讯参与了对京东的两轮融资，对唯品会 IPO 后的两轮融资，以及对拼多多 B 轮、D 轮和 IPO 后的三轮融资等—— " 猫狗拼 " 三巨头中的两家皆与腾讯有关，腾讯借助投资手段强势渗透进了电商领域并形成优势地位。
马化腾也在 2018 年发文解释了腾讯投资的逻辑：" 从腾讯核心优势出发，从 QQ 开始我们就意识到社交产品的核心优势是流量除了自主开拓多条事业线利用好这些流量以外，把不核心的、不专业的项目通过投资交给其他更合适的团队去做，如此更能将资源利用和效益最大化。
"" 更合适的团队 " 也让腾讯赚得盆满钵满从 2018 年下半年起，腾讯投资的公司掀起了上市潮，有媒体统计称 " 每隔一两个月 , 腾讯就能喜提一家上市公司 "得益于投资布局带来的高回报，财报显示，2022 年，腾讯其他收益净额高达 1242.93 亿元，相比 2016 年的约 36 亿元翻了近 35 倍。
出手谨慎、接连减持，腾讯投资 " 潮落 "在腾讯的投资历史上，2021 年是分水岭的一年在经历了一年不间断的大手笔投资后，2021 年末，一则突发公告似乎标志腾讯投资走到了转折点2021 年 12 月 23 日一早，腾讯突然宣布以中期派息方式，将所持有约 4.6 亿股京东股权发放给股东。
此次派息后，腾讯对京东持股比例将由 17% 降至 2.3%，不再为第一大股东2021 年报业绩电话会上，腾讯高管表示，腾讯投资的企业中有 80% 是未上市公司，但投资回报的 50% 是由上市公司贡献的，" 说明腾讯的投资陪伴很多公司走了很远，直到它们上市，只有出售部分上市公司的股权，腾讯才能继续对那些优质未上市公司进行投资 "。
" 我们认为现在是适当的时间，采用适当的方式向腾讯股东直接分享我们对京东的投资成果" 腾讯公告称若以京东集团在 2021 年 12 约 22 日的港股收盘价 279.2 港元 / 股计算，4.6 亿股派发对应市值 1284 亿港元，是当时国内上市公司里最高的分红之一。
受此减持动作影响，京东、美团、拼多多等 " 腾讯概念股 " 股价均有波动，且市场上多有传言，猜测下一个被腾讯减持的会是谁2022 年 11 月，在减持了 Sea Limited、新东方等上市公司后，腾讯进行了又一次大规模派息减持。
彼时，腾讯合计持有美团 10.55 亿股而此次腾讯分派股份占比约 90%，本次分派之后，腾讯仅持有美团不足 1 亿股，持股占比降至不足 2%与此同时，在发布 " 小作文 " 痛斥腾讯得了 " 大公司病 " 后，马化腾带领腾讯在人事变动、业务聚焦的调整中进行了一场轰轰烈烈的 " 降本增效运动 "。
终于，" 投资大户 " 在对外投资上也 " 节约 " 了起来2022 年起，腾讯的投资事件数量经历了断崖式下降IT 桔子统计数据显示，腾讯在 2022 年投资事件为 95 起，在 2023 年仅有 40 起，到达了近十年来的最低点。
值得关注的是，在 40 起投资事件中，腾讯公开投资了 38 家公司，其中追投 " 老项目 " 的比例超过了 40%而在 2022 年投资的 85 家公司中，有 65 家都是腾讯首次投资项目，占比超 76%。
数据相比后可见，在降本增效之下，腾讯在花钱这件事上变得越来越谨慎了即便在自己相当自信且多年热衷的游戏领域，腾讯 2023 年也只投了 7 家公司，是近十年里在该领域出手最少的一年对于腾讯在 2021 起的对外投资变化，北京工商联副主席、振兴国际智库理事长李志起曾向《每日经济新闻》记者表示，接连的减持意味着腾讯投资风向的转变。
" 可以简单概括为投资风向‘由软到硬’的战略转变，过去互联网高速增长的阶段，巨头们主要靠消费互联网的相关布局收获增长但随着国家战略以及监管政策的改变，大家的投资方向更多的朝向芯片、AI 等" 他表示 下一城，AI？
尽管在整体投资上克制了许多，腾讯还是大模型这一最新风口里最慷慨的资方之一在去年 5 月的腾讯股东大会上，马化腾表达了自己对人工智能领域价值的认可和看好，" 我们最开始以为（人工智能）是互联网十年不遇的机会，但是越想越觉得，这是几百年不遇的，类似发明电的工业革命一样的机遇 "。
去年 9 月的 2023 腾讯全球数字生态大会上，腾讯首次公开了完全自主研发的通用大语言模型腾讯混元大模型在内部自研大模型的同时，腾讯也在积极寻找着投资标的在我国 AI 大模型初创企业 " 百花齐放 " 的阶段，腾讯对多家头部公司下注，想要在这场投资竞赛中赚得先机。
2023 年，腾讯投资了 8 家人工智能领域的公司，其中对智谱 AI 和百川智能都在同年内参与了两轮融资，参与的智谱 AI 战略投资高达 25 亿美元目前，国内估值达 10 亿美元的大模型公司共计 5 家，分别为月之暗面、智谱 AI、Minmax、零一万物和百川智能。
除了月之暗面和零一万物，腾讯在去年对其余 3 家均有投资，参投率高达 60%今年年会上，马化腾将 AI 和大模型列为腾讯云的重点发展业务，"AI 是去年全行业甚至全世界的重点，腾讯已经跟上了第一阵列，不能算最领先，但是至少没有太落后 "。
可以预计的是，腾讯未来在 AI 领域的投资大概率只增不减同时，海外市场也被马化腾认为是要投入更多精力的地方，" 要投入更多精力在出海上，游戏出海是公司目前出海国际化的最大希望 "这一战略思想在腾讯的投资动作上也可窥见一二。
海外市场向来是腾讯投资、收购的一大重点区域，例如腾讯在 2008 年就投资了美国游戏公司 Riot Games，获得旗下游戏《英雄联盟》在中国大陆地区的独家代理权；此后，通过追加投资，腾讯在 2011 年实现了对该公司的绝对控股。
IT 桔子数据显示，在 2023 年腾讯公开出手投资的 38 家公司中，其中国外公司就有 9 家，占比超 23.6%" 投资是腾讯的核心战略之一，也是核心业务之一，腾讯投资的首要目标就是：在过程中创造价值，并且把绝大部分价值分享出去，仅留一小部分给腾讯自己。
" 在 2020 腾讯投资 IF 大会上，腾讯总裁刘炽平将投资讲述成了腾讯的一抹重要底色1175 家投资公司、1512 次出手，历经了十余年的多线投资，腾讯在商海浮沉中拾取、培育了无数的商业明珠，点缀着自己日益扩大的投资版图。
新的掘金机会不知道会从未来哪次海底风暴中露出，但有一点可以肯定的是，腾讯这头巨鲸，随时准备着每日经济新闻查看原文
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