浅谈从商家视角探讨Temu平台的模式效率——资讯分享
基于银河证券公司对义乌商家调研反馈的调查，目前Temu卖家利润率整体好于国内拼多多平台，同时TEMU平台自身毛利率高、盈利提升空间大他们认为Temu采用了高效的商业模式：一方面对比亚马逊，Temu全托管直连工厂简化流通层级降低运营难度，从而降低商品全链路成本，商业模式效率更高，另一方面对比后类平台，Temu组织战略能力优于同行有望在跨境市场占据更高份额。
预计2023年Temu共实现GMV约为193亿美金，亏损约270亿元，预计到2025年GMV有望接近700亿美金并实现盈亏平衡，看好Temu未来增长空间及利润弹性基于义乌跨境卖家调研反馈，在商家方面，目前Temu卖家利润率整体好于国内拼多多等电商平台;在平台方面，Temu平台平均毛利率较高，长期看Temu强势定价及规模效应下平台盈利提升空间大。
对比Temu与其他全托管平台，Temu优势在于销量大、门槛低，痛点在于平台严苛的核价、退货和回款机制下商家利润及现金流低于其他全托管平台Temu更适合供应链强、成本优势突出的大型工厂为什么Temu是高效的商业模式? 对比亚马逊，Temu全托管模式直连工厂简化流通层级，减少运营商加价与平台扣点，整体上商品全链路成本更低。
以某日用百货商品为例，Temu商品质量略低于亚马逊，但终端售价仅为亚马逊的50%，综合来看Temu商业模式效率更高对比同类平台，Temu组织战略能力优于同行，有望在跨境市场占据更高份额空间及盈利测算: 预计到2025年GMV有望达到近700亿美金并实现盈亏平衡我们预计2025年GMV有望达到690亿美金并实现盈亏平衡。
长期看Temu对亚马逊的影响，我们认为参考拼多多主站发展路径，Temu未来将切入更多业务来增加高客单商品、加码海外仓建设改善物流时效，从而拓宽用户层级，与亚马逊展开正面竞争，我们基于品类替代与对标亚马逊中国卖家体量两种方法测算，预计Temu有望替代亚马逊约20%份额，长期空间约1500亿美金。
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